CBDC 央行數位貨幣是什麼？台灣有CBDC嗎？

筆者在本文中，會以淺顯易懂的文字介紹央行數位貨幣 (central bank digital currency, 簡稱 CBDC)，並替大家解惑幾個相近的名詞，諸如 CBDC、「數位貨幣」和「虛擬貨幣」。

同時，也會介紹各國發展 CBDC 的原因，以及使用它所帶來的好處與挑戰。最後，將會帶讀者了解台灣及各國的發展現況。讀完之後，不但可以了解 CBDC，也可以得知各國對於 CBDC 的需求，進而了解到為何中國、瑞典等地需要在這方面發展迅速，但是台灣、美國等地卻不疾不徐地以相對較慢的速度發展CBDC。

央行數位貨幣 (CBDC) 是什麼？

央行數位貨幣 (central bank digital currency, 簡稱 CBDC) 是由「中央銀行貨幣」數位化而來，是一種由中央銀行 ( 央行 ) 所發行的數位貨幣。既然是由央行發行，就代表 CBDC 和新台幣一樣，是國家官方認可的法幣，每一塊錢背後，國家都有儲備黃金來支持法幣的價值。

CBDC 採用分散式帳本技術

根據專門研究數位貨幣的新聞網 CoinDesk 所言，許多央行數位貨幣的技術基礎都和區塊鏈一樣，採用「分散式帳本」技術。這種技術具有不可竄改的特性，因此，民眾使用 CBDC 轉帳、交易的紀錄，被駭客更改的風險極低。

此外，在分散式帳本中，每個人都會以一組數字表示，就像用銀行轉帳一樣，只要不告訴別人代表自己的數字是多少，就具備匿名性。

然而，並非所有國家的 CBDC 都是使用區塊鏈技術，有些國家懷疑創造並維護區塊鏈的成本，大於區塊鏈所帶來的好處。

中央銀行貨幣是什麼？

現代台灣是採「雙層式架構」，由央行發行央行貨幣給民眾與商業銀行 ( 如中國信託銀行等 ) 使用。日常生活所用到的支票、信用卡等功能，都是由商業銀行貨幣所衍生出來的，而不是央行貨幣。

央行貨幣主要有三項功能：首先，它是最終清算資產，可以用來償還債務。再來，它可以用來維持商業銀行的正常運作。每間商業銀行都會在央行有一定存款，該存款決定商業銀行貨幣的發行量，其不能超過央行存款的一定比例。

假設央行存款 1 元，可以發行 3 元商業銀行貨幣。當商業銀行在央行的存款有 2 元，一共可以發行6元商業銀行貨幣，卻實際上卻只發行 3 元商業銀行貨幣時，該商業銀行就有 1 元的央行存款餘額。

例如，當 A 銀行的顧客付錢給 B 銀行的顧客時，這兩間銀行就會在當天結算的時候，用央行存款餘額進行清算。而當大量 A 銀行顧客付錢給 B 銀行顧客，使得 A 銀行的央行存款餘額不足的時候，央行就會出手借 A 銀行錢，維持商業銀行的正常運作。

央行貨幣的最後一項功能，是在金融危機時期中，扮演最終貸款者。金融恐慌可能會使大眾大量從商業銀行領錢，而因為商業銀行貨幣發行量遠大於在央行的存款，所以，商業銀行將不會有足夠現金供大家巨量提領。此時，央行就可以透過增加商業銀行的央行存款，幫助商業銀行度過危機。

此外，當商業銀行系統故障的時候，民眾也總是能使用央行貨幣，當作備用貨幣支付工具使用。

CBDC 與虛擬貨幣的差異

因為虛擬貨幣與 CBDC 都屬於數位貨幣，許多人會因此搞混。虛擬貨幣，可以想成是存放在「區塊鏈」這個錢包中的數位貨幣，安全又便利；CBDC 則未必使用區塊鏈技術，但同樣具備安全、便利性。與 CBDC 不同，虛擬貨幣不是法幣，沒有黃金為其背書價值。

是否去中心化

虛擬貨幣具備去中心化特性，代表不需要銀行等機構的介入，就可以完成轉帳等交易，同時也代表所有人都有權力讀取區塊鏈；CBDC 則具備中心化特性，由央行掌管貨幣，央行能夠選擇哪些機構有權管理貨幣、哪些機構能夠讀取區塊鏈。

貨幣發行上限

虛擬貨幣可能有一定的發行上限，例如在中本聰 (Satoshi Nakamoto) 創造比特幣時，就設定 2100 萬的發行上限；CBDC 則無限制，並由央行透過控制貨幣的供給與需求，來實施政策，如刺激經濟景氣、設定利率等等。

各國發展 CBDC 的原因

Facebook 虛擬貨幣 libra 的出現，是許多國家加速研究 CBDC 的一大原因。各國擔憂如此大規模的虛擬貨幣，會影響到政府對貨幣的控制，但又無法抑制虛擬貨幣的成長，因此只好加快研究的腳步。其中，研究 CBDC 的各個國家，又有其他不同的原因。

台灣、美國以及歐洲各國，只是想要深入了解未來支付趨勢，所以才投入研究；中國與瑞典，則有更急迫的需求。中國與瑞典的數位支付發展程度極高，並且存在支付業者壟斷的問題，透過 CBDC，這兩國則可以使人民回歸使用法幣來交易，同時避免壟斷問題。

對於缺乏支付設施的巴哈馬與東加勒比來說，情況則與中國、瑞典相反。巴哈馬與東加勒比面臨的問題是，民間支付不但普及率低，服務費用也很高昂，民眾因此大多選擇現金支付。

發行 CBDC，將有助於推動巴哈馬與東加勒比政府的普惠金融，讓更多平民百姓都能享受到金融服務。例如銀行稀少的偏遠地方居民，將也可以利用 CBDC 進行轉帳、行動支付；當政府發放補助時，所有人民，包含無銀行帳戶族群，都可以享受到福利。

使用 CBDC 的好處

綜上所述，CBDC 能夠促進普惠金融（普遍且惠及眾人的金融服務），以及保住政府在支付界的地位。除此之外，CBDC 還能為我們帶來其他好處。

降低交易成本

與民間支付業者不同，CBDC 是公益導向的，因此不會收取手續費，所以民眾使用CBDC可以減少交易成本。

加強支付系統間的互通

現在民間支付業者眾多，且大多不能互通，若有 CBDC 作為大家都能用的數位貨幣，將可以促使支付系統間互通。

促使銀行服務變得更完善

前面提到商業銀行貨幣發行量遠大於在央行的存款，多於央行存款的部分就是大眾存在銀行的存款。然而有了 CBDC，民眾就不一定要把錢存在銀行裡，對銀行的需求因此減少，這將促進銀行間良性競爭。

加強隱私

若使用民間支付業者的系統，個資可能會被蒐集，用作商業用途。然而，若使用 CBDC，不僅隱私更有保障，也有助於防止如洗錢等的非法活動。

備用支付系統

當民間支付系統故障時，CBDC 可做為備用的支付工具，讓民眾多一份保障，不必擔心會失去支付能力。

CBDC 的挑戰與應對措施

CBDC 會減少大眾在銀行的存款，因此降低大眾對銀行的需求，這將造成貨幣政策實施的困難。甚至，在金融危機時期，民眾可能會大量提領存款轉成 CBDC，貨幣政策實施的難度將更上一層樓。

貨幣政策，指的是例如為了提振經濟，增加貨幣供給量以促進消費，度過不景氣時期。可想而知，當貨幣政策實施有困難時，將不利於人民福祉。

因此，在設計 CBDC 的時候，會包含防止銀行需求降低的措施，例如，設定持有 CBDC 的上限等等。

CBDC 於台灣的發展現況

根據世界銀行，台灣的普惠金融程度在 2017 年時，就已高達 94 %，並且尚無中國、瑞典的數位支付壟斷問題。因此，率先發展出 CBDC 也不會使台灣具備優勢。事實上，台灣目前對於 CBDC 沒有急迫需求，投入CBDC研究的目的，主要是要了解未來的支付趨勢，以備不時之需。

台灣的 CBDC 計畫

台灣央行已於 2020 年 6 月完成第一階段「批發行 CBDC 可行性技術研究」，該階段與學術單位合作，探討應用分散式帳本技術在 CBDC 中是否可行。

央行在 2020 年 9 月則進入第二階段「通用型 CBDC 試驗計畫」，與外部技術團隊、銀行合作，建造 CBDC 的雛型平台，模擬民眾間的轉帳、消費場景。

國內業者對 CBDC 的期望

台灣央行於 2020 年對主要銀行、支付機構、相關業者進行調查，了解國內對於 CBDC 的期望為何，以利計畫執行。其中，約三分之一的與會機構都覺得 CBDC 技術還需要 4~6 年，才能成熟；約一半以上機構則認為需要更久的時間，才可以發展出更完善的技術。

改善現有電子支付痛點

目前台灣支付市場過於破碎，相互不通，並且有開戶年齡、綁定銀行等門檻限制，也不能離線使用。因為支付業者為民間機構，所以商家也可能因為手續費、電子支付設備成本等問題，而不願採用，使得電子支付普及率不高。

參加調查的機構因此期待 CBDC 具備互通性，並不需要綁定銀行帳戶等，降低進入門檻。對於商家，也有更低的系統整合成本，讓更多商家願意使用電子支付。

CBDC 也將採用雙層式架構

與會機構大多贊成 CBDC 也採用雙層式架構，如此一來，央行實施貨幣政策就不會有困難。這樣也能使 CBDC 成為市場共同使用的支付工具，不會只能在特定品牌或場景中才能使用。

是否要採用分散式帳本技術

分散式帳本最大的優勢，就在於去中心化，但是 CBDC 注定是中心化的貨幣，無法完全發揮分散式帳本技術的優勢。因此，與會機構大多表示不一定要使用分散式帳本技術。

CBDC 於各國的發展現況

以下，筆者挑選了對於 CBDC 有較急迫需求的中國、瑞典、巴哈馬，簡介這些國家目前的 CBDC 發展狀況。

中國

中國的中央銀行，也就是中國人民銀行，對 CBDC 採用雙層式架構，從 2014 年開始研發，並於 2017 年與外部機構共同研究。至今，中國已完成基本研究，並於深圳、蘇州等地進行測試。例如在 2020 年 10 月，深圳市政府發放數位人民幣紅包給隨機民眾，被選中的民眾可透過 NFC 感應或 QR Code 的方式使用這筆紅包消費。

許多人會認為中國 CBDC 發展迅速，將使得數位人民幣國際化。然而，貨幣在國際的地位不是來自技術的好壞，而是和一國的法治、兌換的自由程度等相關。中國人民銀行也曾強調，CBDC 著重給國內人民使用，而非取代美元等貨幣的國際地位。

瑞典

瑞典於 2021 年 4 月完成 CBDC 「電子克朗」(e-krona) 的第一階段測試，將於未來 1 年繼續第二階段測試。在第二階段測試中，瑞典計畫與外部機構合作，並研究如何整合系統、開發離線功能等。

巴哈馬

巴哈馬央行在 2019 年 12 月開始 CBDC 沙錢計畫，並在 2020 年 10 月正式推出沙錢，給全國人民使用包括轉帳、QR Code 付款等服務。所有使用沙錢的交易都需經過反洗錢與資恐的機制處理，因此沒有提供匿名功能，但其資料保護嚴密。

結論

雖然使用 CBDC 將帶來種種好處，但是，因為率先發展出 CBDC 不會特別有優勢，並且該技術還須一段時間才能趨於成熟，所以，各國也不急於大力發展CBDC。中國、瑞典等地之所以在這方面發展較迅速，都是因為有急迫的需求，反觀台灣、美國等地，則沒有面臨相似的困難，因此沒有迫切發展CBDC的強烈需求。